Le chat de l'aiguille

Les gagnants et les perdants de l'énergie

1 Octobre 2021, 08:24am

Publié par Thomas Leroyer

L'un des thèmes sous-jacents des récents développements en Ukraine est l'impact actuel et futur sur les marchés de l'énergie. La Russie bénéficiant déjà d'une large part des marchés mondiaux des hydrocarbures - avec quelque 13% de la production mondiale de pétrole et 20% de la production mondiale de gaz naturel - une présence dans la péninsule de Crimée ajoutera des réserves de gaz supplémentaires au portefeuille déjà inégalé du pays. La Russie a également accédé à la Méditerranée, via la mer Noire, qui est un couloir d'exportation essentiel pour ses hydrocarbures vers l'Europe et le reste du monde.
La Russie fournit plus du tiers de la demande de gaz en Europe. Et la pression actuelle du marché sur les prix pourrait inciter les consommateurs européens à rechercher d'autres sources d'approvisionnement. Mais d'où proviendra cet approvisionnement? Les producteurs européens tels que la Norvège et les Pays-Bas peuvent tenter d'augmenter la production, mais il est peu probable qu'ils réalisent des augmentations significatives de la production. Bien que le Moyen-Orient dispose d'énormes réserves de gaz, la plupart d'entre elles restent sous-développées en dehors du Qatar. Les producteurs régionaux auront besoin de développer davantage les pipelines vers l'Europe pour être une source d'approvisionnement efficace, tandis que l'instabilité politique et la demande croissante au pays soulèvent des questions sur leur viabilité à long terme. Néanmoins, l'augmentation de la demande intérieure dans la région ainsi que le potentiel d'exportation vers l'Europe et l'Asie signifient que la poursuite du développement de ces ressources est de plus en plus probable.
Les marchés du gaz sont régionaux, avec des prix très divergents. À l'heure actuelle, le prix du GNL en Europe est d'environ 9,5 $ par million d'unités thermiques britanniques (Btu), atteignant plus de 16,5 $ par million de Btu en Extrême-Orient, mais beaucoup plus bas aux États-Unis, où un marché au comptant dynamique a contribué à maintenir prix inférieurs à 5 $ par million de Btu. Pourtant, les pénuries d'approvisionnement au Moyen-Orient et la montée en flèche de la demande en Asie ont exercé une pression à la hausse sur les prix sur tous les marchés régionaux. Cela stimulera les nouveaux développements dans les pipelines et les infrastructures de transport pour tirer parti de ces écarts de prix importants.
Les États-Unis sont un nouvel arrivant sur le marché d'exportation, qui transforme désormais les installations d'importation de GNL en terminaux d'exportation alors que ses approvisionnements non conventionnels en gaz de schiste continuent de croître, augmentant de plus de 20% au cours des cinq dernières années. Les entreprises responsables de cette croissance sont désireuses de rechercher des marges bénéficiaires plus élevées grâce à l'exportation à l'étranger. Le programme d'exportation américain devrait s'accélérer au cours des prochains mois. Du fait de la crise, les multinationales pétrolières et gazières américaines, les actionnaires et les comptes commerciaux américains devraient bénéficier de la hausse des prix résultant de l'incertitude et des turbulences sur les marchés du gaz.
Avec un grand marché relativement captif en Europe, la Russie peut envisager le long terme en développant de nouveaux marchés via des itinéraires de transport améliorés - une nécessité étant donné que le pétrole et le gaz représentent environ 70% des exportations de la Russie et plus de 50% de tous les États. revenu. Le Qatar, le plus grand producteur mondial, récoltera les fruits de la hausse des prix, surtout s'il accélère la production au-delà des limites actuelles. Les pays importateurs seront confrontés à des prix plus élevés, d'autant plus que l'économie mondiale se redresse et que la demande augmente.
Pendant ce temps, les deux pays susceptibles d'approvisionner le marché mondial en gaz et en pétrole plus abordables - l'Iran et l'Irak - ont été entravés par des barrières politiques, qu'il s'agisse de sanctions économiques internationales ou de la nécessité de lutter contre l'instabilité politique intérieure et le terrorisme. Ces deux pays ont le potentiel d'augmenter considérablement leur production de pétrole et de gaz: l'Iran possède les deuxièmes plus grandes réserves de pétrole au monde tandis que les réserves de gaz sous-développées de l'Irak pourraient doubler avec une exploration appropriée.
La lenteur des progrès dans la mise en valeur des ressources de ces pays a profité aux multinationales pétrolières des producteurs voisins aux dépens des consommateurs du monde entier, qui ont ainsi subi des prix élevés et en hausse.
La hausse des prix du GNL encouragera les pays importateurs à accélérer les investissements dans leurs propres sources non conventionnelles, tout en recherchant des partenariats d'investissement avec des fournisseurs potentiels tels que l'Iran, l'Irak et divers États d'Afrique du Nord. La Chine, l'Inde et les autres grands consommateurs asiatiques se tourneront vers le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord, l'Afrique de l'Est, l'Australie et la Russie pour sécuriser leurs approvisionnements, tandis que le Japon pourrait être plus enclin à redémarrer ses centrales nucléaires pour réduire la dépendance au pétrole et au GNL coûteux. Pendant ce temps, l'UE devra commencer la fracturation hydraulique dans sa propre arrière-cour si elle veut éviter de payer des prix du gaz plus élevés à l'avenir.
En bref, les développements actuels du marché mondial profitent aux exportateurs de gaz et aux acteurs du transport et de la tuyauterie de gaz dans le monde, et encouragent les investissements dans le développement des ressources gazières au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Les perdants sont les consommateurs européens et asiatiques qui paieront des prix plus élevés pendant un certain temps.

Voir les commentaires